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宗底儿子海南航空集儿子团弄公司

时间:2019-04-12 00:57来源:原创 作者:locoy 点击:

  二、上市公司分兵举触动,包环定增,投降低拉亏空比值

  海航系彼此担保,债融资带到来的是所拥有高拉亏空比值,海南航空宗家时拉亏空比值壹度高臻90%以上。2007年,海航本钱正式创立后,末了尾收买进/参股上市公司,找壳规划新叁板等,举止频万端,在二级市场用发行股票筹资与此前的债融资对冲。

  埋下种儿子,花得开壹季了。2015年4月份,在9天时间里,海航集儿子团弄旗下5家上市公司就续拿出产定增募资预案,就中海南航空(600221.SH)240亿元、海航投资(000616.SZ)120亿元、凯撒旅游(000796.SZ)8亿元、渤海出赁(000415.SZ)160亿元、正西服置民生(000564.SZ)9亿元,算计定增537亿。

  就中拥有壹半以上是用于金融融资出赁事情,海航的出赁却以“以租养营”,从飞机到港集儿子装箱,融资出赁事情将本钱杠杆进壹步收压缩制紧缩。2016年2月,海南航空165亿定增央寻求获证监会复核经度过。

  虎嗅统计了“海航系”上市公司在二级市场发行股票筹资的情景:

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  叁、快度减缓了国际募化,寻摸优质标注的,“待价而沽”

  海航投资的逻辑:买进进要“零数货却居”,卖出产要“待价而沽”。详细体即兴拥有二:

  其壹是资产本身的增资,助铰本钱运干。海航在收买进美兰机场后得到了9000亩老机场土地,此雕刻些土地在2006年那波房地产急跌中升值数倍,使用此雕刻个结合,海航集儿子团弄完成了本身增资40亿元及向海航股份定向增资28亿元等壹系列本钱运干。

  其二是系内相干买进卖却带到来资产溢价,同时带到来任命信添加以。曾经海航被质怀疑难的意图相干买进卖:2008年海航集儿子团弄与旗下上市公司平台对科航投资的倒腾买进倒腾卖,买进卖标注的从3.01亿到转顺手时17.28亿干价,壹年时间壹次腾挪增值14亿!

  买进地盖房儿子、盖机场,甚到买进酒店、买进高尔丈夫球场……海航邑能将投资标注的终止本钱募化,换句子话说,“出产顺手什么样的项目,就能拿到什么样的钱。”

  海航的危急冲关,老峰的匪“董王”之宿命

  在海航20积年的展开里,“高拉亏空比值”壹直备受质怀疑难,上文虎嗅统计的“海航系上市公司图”中,20余家公司的平分拉亏空比值在75%摆弄,此雕刻是高出产行业平分目的的。对此,海航方面曾回应称,航空行业本身属于重资产的高拉亏空比值行业,“80%的拉亏空比值什分强大健”。

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